热文：基金经理“嗨了”，兔年进攻先瞄准它！
来源：上海证券报
发布日期：2023-01-30 07:59:19
“春节前我们就加仓了大消费板块，去了趟海南发现消费恢复力度大超预期，工作日坐飞机居然‘座无虚席’，可见今年消费可能会强劲复苏，相关领域机会值得关注。”睿亿投资研究总监熊林感慨称。
(相关资料图)
记者采访获悉，春节前夕机构便加大了消费领域的配置力度，私募更是连续两个月大幅增持食品饮料板块。而且经过春节期间的“草根调研”，基金经理依旧乐观看待大消费后市表现。他们认为，伴随着市场信心修复，大消费板块将是2023年重点布局方向，部分行业龙头企业有望表现更加亮眼。
不过，也有私募基金经理提示，经过春节前的快速反弹，消费板块后续或有所分化，需聚焦业绩确定性优选标的。
久违的“拥挤”回来了
“担心拥挤，我提前休了假，1月12日便启程去海南，没想到工作日飞机上都坐满了，而且很多酒店的住宿价格非常高，一些高端酒店价格甚至高于2019年。即便是这样，酒店预定也很紧张，要至少提前一星期预定。”提起春节前的休假，睿亿投资研究总监熊林对消费的复苏颇有感慨。
他笑言，此次去海南旅游，不仅机票、酒店价格飙涨，人流量也恢复到了2019年的状态，晚上海鲜市场人气极旺，甚至会有些许拥挤，“2023年消费可能并非弱复苏，而是强劲复苏”。
至正私募投资总监王维诚也向记者透露：“大年初一我去看电影，电影上座率很高。老家苏州的很多景区人气也特别旺，尤其是一些景点推出免费游览的活动，吸引了很多短程旅行的客户，结合数据来看，出行方面的修复超预期。”
“我老家是嘉善的，春节期间想带爸妈去古镇转一圈。大约下午两点钟出发，到西塘后第一停车场已经停满，最近的一个停车场要到第六停车场。而且景区入口的路上车非常多，不到一公里的路堵了将近30分钟，可以看到很多上海、杭州的车牌，景区买门票还赠100元消费券，人气太旺了。”沪上一小型私募创始人也感慨道。
该基金经理还透露，春节期间嘉善的一个小景点，即便设施简陋，冬天景观没有亮点，都会涌现一批又一批的游客。部分小吃街也烟火气十足，此前关店的一些摊位又重新开始营业。“2023年消费复苏值得期待，今天上海发布的稳经济新政策进一步强化了信心，相关板块将持续涌现投资机会。”
图片为西塘景区，受访者提供
机构持续加仓消费板块
事实上，在春节前夕，机构便陆续埋伏了大消费板块。
近日发布的华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI）月报显示，截至2022年末，CREFI指数成分基金的平均股票仓位为62.58%，较2022年11月末上升2.21个百分点。其中，股票持仓超过六成的成分基金比例为59.54%，比11月末上升5.34个百分点。
从加仓方向来看，去年12月CREFI指数成分基金持仓增幅最大的三个行业为食品饮料、软件与服务以及公用事业，增持比例分别为2.39%、1.19%以及1.04%。
值得注意的是，在2022年11月，CREFI指数成分基金持仓增幅最大的行业也是食品饮料，增持比例为1.77%。
不仅私募，公募对于消费板块也颇为青睐。据华西证券统计，从基金2022年四季报的重仓股行业分布来看，基金对于食品饮料、电力设备、医药生物等行业超配最为明显，超配比例分别为8.02%、7.59%和2.53%。与此同时，去年四季度主动权益类基金在医药生物、计算机、机械设备和基础化工等行业上净增持最为明显，增持比例分别是1.13%、0.81%、0.44%和0.31%。
保银投资总裁、首席经济学家张智威表示，今年出口增速大概率会较为疲软，中国经济发展的重要抓手在于内需拉动，中央经济工作会议也将着力扩大国内需求作为2023年重点工作任务，提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置。后续随着市场信心好转，居民消费能力提升，国内消费有望迎来强劲反弹，消费板块机会值得期待。
板块表现后续或将分化
值得注意的是，预期转暖叠加资金流入，消费板块春节前已经有所反弹。站在兔年的起点，机构将如何布局消费板块的机会？
熊林认为，前期的反弹基本反映了市场的乐观预期，后续消费板块走势大概率会有所分化，能够真正兑现业绩的消费企业有望贡献亮眼收益。具体到行业层面，消费建材、家用电器等地产链板块，白酒、调味品等必选消费，以及医美化妆品、小家电等具备成长性的行业值得关注。
“春节前夕，主流消费股的估值已经基本修复到位，而且近期消费的实际恢复情况也符合预期，后续消费板块调整空间有限。不过值得注意的是，下一步机构会对估值修复到合理位置的标的重新审视和验证，结合上市公司一季报表现寻找真正能够兑现业绩的优质企业，因此春节后到上市公司一季报披露期间，消费板块表现大概率会有所分化。”王维诚提示到。
